Laurent Maurel

Die Spannungen im Kreditsektor sind nicht länger rein theoretischer Natur, sondern treten nun offen zutage – und wie so oft schauen die Märkte weg. Apollo Global Management hat gerade die Rücknahmen bei einem seiner wichtigsten Privatkreditfonds begrenzt, nachdem die Auszahlungsanträge 11 % des...

Während die Aktienmärkte durch ein Regime gedämpfter Volatilität künstlich gestützt werden, konsolidiert der Goldpreis Das ist jedoch kein Zeichen von Schwäche, sondern eine Phase der Akkumulation.

Die Straße von Hormus, eine der wichtigsten Verkehrsadern der globalen Energiemärkte ist derzeit teilweise lahmgelegt. Doch anstatt auf die Schwankungen der Ölpreise zu reagieren, konzentriert sich der Goldpreis weiterhin auf eine tiefgreifendere Dynamik des Finanzsystems: die der Kreditvergabe.

Die Diskrepanz zwischen der Euphorie an den Aktienmärkten und den ersten Rissen, die sich in bestimmten Kreditbereichen abzeichnen, ist frappierend. In einem solchen Umfeld dient Gold weniger als geopolitische Absicherung, sondern eher als Versicherung gegen einen Finanzunfall oder einen plötzlic...

Die großen Technologiewerte zeigen Anzeichen einer Schwächung, während die Zuflüsse in Gold eine fast parabolische Dynamik annehmen. Die Zentralbanken setzen ihre Käufe fort, die ETFs stellen neue Rekorde auf.

Der Abschwung findet mittlerweile global und gleichzeitig statt: In den USA ist der Konsum rückläufig, in Europa steigt die Arbeitslosigkeit, in China bricht das Vertrauen der Haushalte und Unternehmen ein, während die Zahlungsausfälle zunehmen und die Kapitalströme an den Anleihemärkten ein wach...

Die Verwerfungen, die bei den Kryptowährungen und bei Silber derzeit zu beobachten sind, sind kein Zufallsphänomen: Sie sind das erste Anzeichen für ein Marktumfeld, das unter der Oberfläche zunehmend angespannt ist.

In einem Umfeld, das von anhaltender Inflation, geopolitischen Spannungen und Staatsschulden in Rekordhöhe geprägt ist, wäre es historisch gesehen naheliegend gewesen, vorrangig Zuflucht in Gold zu suchen. Tatsächlich sind es jedoch Aktien-ETFs und passive Strategien, die den Großteil der Kapital...

Der Silberpreis hat soeben eine symbolische Schwelle überschritten und notiert zum ersten Mal in der Geschichte bei mehr als 60 bis 61 Dollar pro Unze, nachdem er seit Anfang 2025 um 100 bis 110 % gestiegen ist. Diese Entwicklung ist spektakulär, aber sie bedeutet nicht unbedingt das Ende der Ges...

In der Vergangenheit stieg die Volatilität in Zeiten von Nervosität, Unsicherheit oder offensichtlichen Risiken. Heute funktioniert dieser Mechanismus nicht mehr. In diesem Umfeld gibt es nur noch einen einzigen Vermögenswert, der seine Schutzfunktion erfüllt: physisches Gold.

Was wir heute erleben, ist eine Liquiditätskrise. Die große Anleihekrise, die die Tragfähigkeit der Staatsschulden in Frage stellt, wird zweifellos kommen – aber später. Gold navigiert sich indes perfekt durch diese Marktumgebung.

Gold reagiert nicht auf Rhetorik, sondern auf Substanz. Der Gipfel von Busan sollte die wirtschaftliche Aussöhnung zwischen den beiden größten Weltmächten symbolisieren. Doch hinter der Fassade diplomatischer Beruhigung verbirgt sich die Realität einer fragmentierten, von strategischen Spannungen...

Der Vorfall in der Nacht vom 3. auf den 4. November markiert einen echten Härtetest für die Liquidität im gesamten Kryptowährungs-Sektor. In diesem Zusammenhang entzieht sich nur ein einziger Vermögenswert der Logik einer Kettenreaktion: physisches Gold.

Der Rückgang des Goldpreises spiegelt lediglich die Knappheit des Dollars wider. Wenn die Finanzierung problematisch wird, verkaufen Fonds vorübergehend ihre liquidesten Positionen – darunter auch Gold. Historisch gesehen folgten auf solche Konsolidierungsphasen in einem Umfeld monetärer Spannung...

Mit dem Shutdown der US-Regierung nahmen die „fiskalischen quantitativen Lockerungen” ein abruptes Ende. Er kommt zu einem Zeitpunkt, an dem das US-Finanzministerium zur zentralen Liquiditätsquelle für die Märkte geworden ist. Je länger die Situation andauert, desto mehr gerät die Maschinerie ins...

Seit Jahresbeginn hat der US-Dollar bereits fast 10 % an Wert verloren und damit ein neues Tief erreicht. Die heutige Schwäche des Dollars ist jedoch nicht auf einen externen Schock zurückzuführen, sondern auf eine bewusste Maßnahme der Behörden zur Wahrung der Finanzstabilität.

Nach zwei Jahren statistischer Schönfärberei zeigt sich am amerikanischen Arbeitsmarkt nun eine tiefgreifende Schwäche. Im September nahm das Bureau of Labor Statistics die größte negative Revision in der Geschichte der Lohn- und Gehaltsabrechnungen vor:

Am 8. September wird sich die französische Regierung einem entscheidenden Vertrauensvotum stellen. Die Gefahr ist klar: Wenn die Regierung scheitert und der Generalstreik das Land lahmlegt, könnte Frankreich innerhalb weniger Tage in eine systemische Anleihe- und Bankenkrise stürzen, ohne dass es...

Wir befinden uns an einem Wendepunkt. Die Märkte verhalten sich so, als könne die Party ewig weitergehen, obwohl die versteckten Reserven, die sie ermöglichten, ausgetrocknet sind. Genau diese Art von Konstellation geht oft den heftigsten Trendwenden voraus.

Japan soll sich im Gegenzug für Zollerleichterungen bereit erklärt haben, einen Teil seiner Staatsfonds zur Finanzierung strategischer US-Projekte zu verwenden. Das Vertrauen schwindet. Gold wird zum letzten glaubwürdigen sicheren Hafen für die japanischen Sparer und Institutionen.