Da wir in letzter Zeit eine historische Volatilität an den Aktienmärkten erlebt haben, werfen wir zu Beginn der Woche einen Blick auf die relative Performance von Gold im Vergleich zu Tech-Aktien. Hier entdecken wir einige sehr starke Hinweise darauf, dass die jüngsten Marktverwerfungen tatsächlich der Beginn einer größeren Kapitalrotation sein könnten.
Der erste Chart zeigt ein einfaches Verhältnis zwischen dem NASDAQ und Gold. Ich habe einen aufsteigenden Trendkanal eingezeichnet, der sich seit der globalen Finanzkrise vor etwa 15 Jahren herausgebildet hat. Eingebettet in diesen Kanal ist eine starke neunjährige Unterstützungslinie. Hier können wir sehen, dass sich der NASDAQ deutlich besser entwickelte als Gold: Das Verhältnis begann 2011 bei etwa 1 und erreichte 2021 bei mehr als 9 seinen Höhepunkt! Doch im Februar dieses Jahres schienen sowohl die neunjährige Unterstützungslinie als auch der größere Kanal zu versagen. Das Momentum hat sich eindeutig von der Technologiebranche auf Gold verlagert.
Betrachtet man die stärksten Technologiewerte – die Magnificent Seven – im Verhältnis zu Gold, ergibt sich ein ähnliches Bild. Die „Magnificent Seven“ (AAPL, GOOG, META, NVDA, AMZN, TSLA, MSFT) waren die treibende Kraft des Tech-Bullenmarktes gegenüber Gold. Doch in den letzten Jahren hat sich diese Dynamik abgeschwächt, und es scheint, dass sich mit den Hochs 2021 und 2025 ein Doppeltop gebildet haben könnte. Zudem sieht es so aus, als wäre die Trendlinie der Hausse gerade diese Woche nach unten durchbrochen worden. Wenngleich der Einbruch in den kommenden Wochen erst noch bestätigt werden muss, wurde aus charttechnischer Sicht offenbar großer Schaden angerichtet und die Voraussetzungen für eine Hausse des Goldpreises gegenüber den „Mag 7“ sind nun sicherlich gegeben.
Ein kurzer Blick auf einige weitere Charts scheint weitere Belege für eine Kapitalrotation zu liefern. VGT (ein Technologie-ETF von Vanguard) ist gegenüber Gold deutlich eingebrochen und hat zwei wichtige Unterstützungslinien unterschritten.
AAPL ist nach unten aus einem riesigen steigenden Keil ausgebrochen, mit einem klassischen Einbruch, einem erneuten Test und der Fortsetzung der Abwärtsbewegung, die nun zu einem kaskadenartigen Rückgang führen kann.
MSFT scheint ein Doppel-Top gebildet zu haben und hat den Aufwärtskanal seiner Hausse ebenfalls nach unten verlassen.
Es gibt noch mehr Charts, die ich Ihnen zeigen könnte, aber sie zeichnen ein ähnliches Bild. Es scheint in der Tat so zu sein, dass sich die Performance der Tech-Aktien im Verhältnis zu Gold grundlegend geändert hat. Meiner Meinung nach ist es jetzt an der Zeit, diese Tech-Aktien zu verkaufen und Gold zu kaufen.
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